钢价靠什么快速拉升？“银四”行情看几成？
进入4月，海外疫情发展频传拐点出现，全球资本市场也在大幅下挫后出现反弹，加之国内需求逐步回升，钢铁库存持续走低，钢价近日也迎来一波快速回升。
对于钢材期货价格快速反弹，分析机构则普遍认为，反弹的核心动力是利用阶段性宏观、产业偏暖氛围，对前期过度悲观暴跌的修复。加上欧美疫情拐点临近，叠加全球宽松货币及财政政策，市场风险偏好下降，出现商品价格由底部反弹。
而随着利润好转，钢材供应压力持续增加，而需求在疫情的大环境影响下增长空间有限，加之高库存的现状，钢价上涨空间有限，2010合约补基差完毕后，下跌的概率也将随之增加。
吨钢利润现好转
高炉、电炉开工率环比上升
从长流程钢厂利润来看，近2周随着钢价的上涨，吨钢利润上升了50元左右，目前达到250/吨上下。随着下游消费的逐渐恢复，近期高炉开工率连续7周环比上升。
调研数据显示，截至4月12日，163家钢厂的高炉开工率由前周的66.99%上升至68.09%。247家钢厂高炉开工率78.86%，较前周上升了1.51%，同比降3.2%；高炉炼铁产能利用率78.81%，环比增1.01%，同比降3.6%；日均铁水产量220.38万吨，环比增2.82万吨，同比降8.21万吨。
从电炉钢的生产利润来看，已由3月中旬的1000上升至目前的1400，电炉钢的利润大幅改善，部分地区的吨钢利润达300元。这无疑刺激了钢厂的生产积极性，从电炉钢开工率来看，去年同期的电炉钢开工率在70%左右，在利润的刺激下，电炉钢的开工率及产能利用率都有较大的上升空间。
随着下游工业企业的全面复工，钢厂的盈利也出现好转，钢厂有增产保供的动力，预计钢材的供应将继续环比上升，未来的供应压力将进一步增加。
线材、冷轧利润走低
螺纹的供应或将增加
随着疫情在全球蔓延，我国工业制品需求受到较大影响，工业线材的销量下挫，利润不佳。近2周的数据显示，螺纹钢的利润环比上升50元/吨，而线材的利润下滑10元/吨。与此相似，近2周热轧的吨钢利润上升了40元，而冷轧的吨钢利润却环比下降了120元，冷轧的库存持续上升，冷轧和热轧的价差进一步缩小。
据市场反应，目前已经有钢厂由原来生产工业线材转为生产螺纹钢。从不同生产线的利润变化来看，未来螺纹钢的供应压力将进一步加大，而热轧的需求动力将缩小，这对螺纹钢的价格不利。
需求撑起的阶段上涨
后期动力有多少
4月份钢材市场在宏观政策和需求的带动下会逐步走强，目前各地工地已经全面复工，需求开始集中释放，4月13日全国建材日成交量达到 28.89万吨，创2015年以来单日成交的最高记录，数据显示4月2日至今全国建材日成交量一直在 20万吨以上运行。
从现阶段的市场成交量来看，表明市场需求潜力较大，而需求释放对钢价形成较强支撑。但也需看到，需求增量的支撑是阶段性的，没有供应缩量就不具备上涨的持续性，更何况产量还在继续增加；所以价格冲高之后的下跌压力在加速。
需求到四月小旺季，但是产量也快速恢复上来了，供需双增的背景中，绝对库存依旧很高，销售压力巨大，尤其还有冬储库存待消化，所以现货是很难有较大反弹的。
评论